经历一日调整后，上车10月10日，震荡沪指反弹上涨1.32%，趁低j9站上3300点大关，获利收于3301.93点。上车但创业板、震荡科创板继续调整，趁低创指跌2.95%；科创50跌4.38%。获利

　　市场出现分化，上车近3000只个股下跌，震荡2000多只个股上涨。趁低

　　其中，获利以中字头代表的上车红利品种领涨，包括煤炭、震荡石油、趁低银行等板块涨幅居前。

　　据21世纪经济报道记者了解，在国庆节后的A股港股大震荡中，机构选择各异，有机构忙着上车，也有机构“跳车”。

　　互换便利政策催化市场

　　10月10日，资金涌入中字头为代表的j9高股息红利板块。

　　对此，记者采访的多位业内人士认为，主要原因是开盘前央行发布重大利好消息。

　　当天，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”。支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

　　“这对资本市场意味着重大利好，增加了证券、基金、保险等机构购买股票的资金量。符合条件的机构可以从10月10日起申请。这一措施对当前资本市场尤为重要，因为在10月9日市场大跌之后，投资者信心受到一定程度的影响。此次利好消息及时提振了市场信心。”对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

　　一位业内人士解释，“这个政策本质上相当于证券、基金、保险等金融机构以1-2个点的成本从央行获得一笔钱，然后用这笔钱去买股票。现在很多上市公司股息收益率已经达到了3-5个点，甚至更高，也就是说这个操作大概率稳赚不赔，所以会推升中字头为代表的高股息红利品种股价上涨，这是今天大盘上涨的主要逻辑。”

　　一位公募人士表示，这政策相当于部分机构可以用便宜钱买股票，“肯定买高股息股划算，因为风险小，吃利差”。但是其指出，现在还是在预期阶段，市场热钱是提前流入布局。

　　另一位业内人士分析，金融机构从央行借券后，大概率通过质押式回购的方式获得资金，利好有稳定收益的高股息权益资产，“我们在关注这些金融机构加杠杆意愿。”

　　事实上，当天有不少资金买入银行、煤炭、红利、上证综指等相关ETF，比如煤炭ETF、红利低波ETF成交量均达到近6亿。

　　不过，当天，上证指数反弹1.32%的时候，创业板指数却下跌2.95%。

　　对此，排排网财富研究部副总监刘有华认为，“创业板是因为此前涨幅巨大，积累了大量获利盘，今天延续了昨日的走势，继续消化抛压。”

　　刘有华指出，牛市最容易赚钱的阶段，也就是无差别上涨的阶段已经结束，接下来考验的是选股与行业分析能力以及对市场节奏的把握。短期内，预计市场偏向震荡或者小阳线，属于震荡蓄势，为后面的拉升做准备。不过，牛市的逻辑依然存在，因此，市场在目前位置震荡整固后仍有望继续上攻。

　　有人加仓，有人减仓

　　在节后的这波A股和港股市场大震荡中，机构投资者操作各异，有人上车，也有人下车。

　　一位节前满仓港股的基金经理告诉记者，“我们节后主要止盈为主，略有降低仓位。投资策略主要是配合根据市场只顾提升降低仓位，并提升投资人分红。”

　　天朗资产总经理陈建德也表示，“我们在10月8日上午市场情绪最高涨时，减了一部分仓位，短期部分获利了结。”但他表示，“我们计划在市场相对平稳、并且新的板块主线走出来后，择股、择机加大仓位。”

　　陈建德认为，9月底是由熊市转牛市的转折点。在短期大涨、普涨后，市场会分化，将更关注企业利润的成长。

　　三十三度资本基金经理程靓告诉记者，“我们整体上以持仓为主，10月8日降低了部分仓位，随后在9日和10日进行了仓位回补，目前保持高仓位。本轮市场的投资机会并没有结束，对市场依然保持乐观的态度。”

　　其表示目前投资思路关注三类资产机会，一类是遵循以行业和企业的成长为基础的估值投资，比如AI产业链（AI服务器、AI应用、AI消费电子）、新质生产力等，第二类是从政策和资金角度的方向，以自主可控为大前提的半导体、信创等，第三类是市值管理和高股息机会。

　　格雷资产总经理张可兴也表示，“我们在八九月份一直仓位比较高，在这波上涨过程中对部分产品进行了加仓。就在最近两天震荡时，我们有些仓位不高的产品也进行了不同程度的加仓。总体上，我们比较看好后市，未来至少会展开一两年以上的不错行情。”

　　鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰表示，大量资金可能在等待建仓或入市。一方面，外资过去一年持续流出，短期回补仍然不足。另一方面，新发基金可能被迫快速建仓带来增量资金。此外，自媒体放大效应下，散户加快入市节奏。调研显示，近期券商开户量激增4-6倍成为普遍，新开户投资者整体以年轻人为主，85后、90后为主力，00后开户数量明显提升。

　　苏俊杰指出，市场正在做出基于牛市预期的理性选择——选择高beta方向或杠杆产品。仓位有限下，优先配置高弹性方向和品种。

　　“本轮增量资金来自于低仓位私募和游资、海外资金和个人投资者。其自身审美和偏好将塑造短期市场风格，调整更充分，弹性更大的方向将成为相关资金的首选方向。历次牛市收益最高表现最好的宽基指数都是高beta品种。科创成长小盘宽基科创100有望在本轮中表现领先，创50作为外资最青睐的指数有望取得较好收益。”苏俊杰说。

　　杨德龙则指出，本次市场的资金流入是多方面的。一部分来源于老股民的加仓，他们在市场下跌期间已经大幅减仓甚至空仓，因此市场一旦上涨，便迅速抓住机会进行加仓。同时，市场的启动带来了强烈的赚钱效应，吸引了新股民的入场。此外，机构投资者也在加仓，尽管公募基金之前的仓位普遍较高，加仓空间有限，但随着基金净值的显著回升，许多基金在短时间内收复了过去三年的失地，这可能会吸引更多投资者申购基金，从而为市场带来更多增量资金。保险、养老金、社保基金、企业年金以及私募基金等也在这次市场上涨中增加了投资。另外，随着美联储降息，人民币进入升值趋势，外资回流也在增加，这些资金的流入为市场提供了更多的支持。

　　21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

• ·2024广东省村落子工匠大赛火热征集，获奖名单将向全省推介
• ·间隔用电、空调不低于26℃...梅城服务业这样节能低碳，市民省电也有“妙招”
• ·来梅州这里，体验悬崖峭壁上的惊险刺激！（内有福利！）
• ·千名教师同台PK！梅州第三届中小学青年教师教学能力大赛市级选拔赛启动
• ·芦山志愿者深情关爱“夕阳红”
• ·打Call！《梅州好网民公约》出炉！
• ·梅州探索推进养老机构“明厨亮灶”！力争实现22年“明厨亮灶”建设达到90％
• ·首批76名律师入库！梅州法律援助律师库组建完成
• ·广州迎来63年来“最长夏季”！何时入秋？
• ·是喜爱的老味道！中秋临近，老街弥漫着糕点香...
• ·18年青春献给特殊教育！她​用爱为“折翼天使”插上“隐形的翅膀”...
• ·61所中学35所小学！第五届梅州市文明校园名单公布
• ·工信部电子五所赛宝低空通航实验室开启低空经济招商引资多元服务模式
• ·梅城餐饮店公筷公勺成新“食尚”，你家赶时髦了吗？
• ·梅州小将挺进决赛！省足球锦标赛女子乙B组半决赛结束
• ·拓宽国际“朋友圈”！17.2吨梅州柚“漂洋过海”，进入罗马尼亚市场